浜口です。

またまた日経モーニングサテライトネタを。今朝の。

堀古capital managementの堀古氏が、通貨が高い国にデフレが輸出される、と言う表現をしていましたが、なるほどなあ、言い得て妙だなぁと思いましたね。

以前は円高だった日本がデフレで苦しんだ。現在はドル高であるアメリカのインフレ率が上がって来ない。

普通は、通貨高は輸入物価が上昇しない。そんな考え方をしますけどね。参考になりました。

浜口です。

先ほど、4月6日朝の日経モーニングサテライトで、BNPパリバ証券の丸山日本株チーフストラテジストがコメントしていましたね。曰く、直近の 日米欧の配当性向はそれぞれ、 30パーセント40パーセント60パーセント前後のイメージとのこと。そうなんだ。

欧州の60パーセントとは言う数値には、ちょっとびっくり。凄く高いんだなぁ。分析している母集団はどういうふうに決めているのかなあ。そんな気もしないではなかったが…いずれにせよ、日本の配当性向は、グローバルスタンダードに近づく。配当が上昇してくると、世界的に異常なほどの低金利の中、配当利回りの点から、日本の株式が見直される。

そんな好循環が、長期的には今後も期待できると考えてもよさそう。今日は朝から、そんな印象を持ちました次第です。どうなるか…

浜口です。

世界的に金利低下が進む中、債券を買う感覚で配当利回りの高い銘柄が物色されている。債券の代わりに株を買うようなものだから、減配リスクがある銘柄なんて論外。薬品や食品など、業績が安定している銘柄に人気が集まっているらしい。

当方、昔から食品株や薬品株にはあまり関心がなく、故にあまり見てなかったんですが…日経ヴェリタス3月8日後を見て驚いた。以下引用します。

上場来高値を先週更新した明治ホールディングス。2014年半ばに入り20倍だったPERは約40倍に達した。配当利回りは足元で0.5パーセント台に低下したがそれでも国債利回りの0.4パーセントよりは高く、資金の流入が続いていると。

配当利回りが0.5パーセントなんて…それよりも利回り高い銘柄は、いくらでもありますよね。もちろん業績のボラティリティーがより大きい銘柄が多いんだろうが。

ディフェンシブストック物色、バリュエーションの面から、行き過ぎではないんだろうか？今後は循環物色となり、高配当銘柄が選好されるにせよ、業種に広がりが出てくるんじゃないだろうか？当方はそう思いますけどね。

ただし本件、ポジショントーク含みですのでね。その点はご注意を。

浜口です。

大阪でふりーパパさんの本が平積みになっているのを発見。パラパラと拝見し納得、すぐに購入させていただきました。

ふりーパパさんは初めての出版でしょうか。本当にうれしいものですよね。本を出せるのって。当方も3冊ほど書いてますが、初めて出版できた時の喜びは、今でも忘れられないものがありますね。

私は本を買ったり講演会に行くときには、まぁ話の中で10パーセントぐらい、新しい発見やお導きがあればいいなぁと思っています。

が、ふりーパパさんの本をざっと拝見したところ、それ以上のご利益は間違いなくあるように思われました。これから読み込んで行きますが、1980年以降これまでの相場人生の中で、ふりーパパさんが何を感じどう行動したか。その辺から何かを学べそうな気がします。

フリーパパさんのブログは、折に触れて拝見していますが、なるほどなと考えさせてくれる内容が多い。おそらくこの本は、その集大成と言えるべきものなのでしょう。

新たな気づきがたくさんあるといいな。これから読み進めていきますが、楽しみです。

浜口です。

驚いた。今日オフィスで、こんなレポートが出ているのを発見した。

三菱UFJモルガンスタンレー証券のストラテジスト、藤戸さんのレポート。確か当方と藤戸さん、同い年だったと思う。

藤戸さんも80年代の上げ相場、鮮烈に記憶しているし、現状に関し、当時との共通点、デジャブ、感じたんだろうなぁ。

当時は、円高金利低下原油安に伴う株価の大幅な上昇。今回は、円安金利低下原油安と。為替の方向感が異なるが、共通点が多い。で、新トリプルメリット相場と。違和感ない見解ですね。

浜口です。

昨日の米国株、NYダウは185ドル高。市場はオバマ氏の判断、イラク限定空爆を承認について、ネガティブに受け留めなかった。一方で前日の日経平均株価は,14,778.37.
▼ －454.00。逆の動き。この違いは・・・・なんだろな？

そもそも当方、昨日の日本株の下げには、違和感があった。ヘッジファンドの、安直な売り仕掛け？地政学リスクというが・・・そもそも、油田を空爆するわけでもなし。ブッシュ時代にさかのぼっても、この手の軍事行動をアメリカが取った時は、株価は上がってたよな？

逆に、「世界の警察官ではない発言」をしたオバマ氏ではあるが、そうはいってもアメリカは、「やるときはやる」行動力を、ロシアに見せつけた。となるとこれは、株式市場の好材料では？

そんな想いが頭をよぎり、当方、昨日は後場寄りで手持ちキャッシュをかき集め、1615銀行株ETFを買いました。これは月曜に一回転、できそうだな？（笑）

摂り留めがなくなりました。この辺で。

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浜口です。
マーケットは、リスクオンに戻りつつあるんでしょうか。当方は、そんな気がしてますけどね。
ここで有益な（？）アドバイスを。
借金してまで、相場をするもんじゃないが・・・・そうはいっても、人間の本能でね。これは行けると思ったら、レバレッジをかけたくなる。
そういうもんだよな。当方も、生身の相場好きの人間なんでね。その、ムラムラ来る気持ち、よく、わかりますよ。
でもね。その場合、これは次善の策だが・・・信用取引よりも、銀行のカードローンで借金して張ったほうが、はるかにマシだって。買いの場合ならね。
理由？追証で吹っ飛ばされなくて済むからに、決まってるでしょ？信用取引は、投資家のためでなく、証券会社の収益のためにある。。。わかりますよね？
う～む・・・この話、もっと前にしようと思ってたんだが…相場の暴落前にできなかったのは、残念だな。。。

浜口です。
見ての通りですが。。。日経平均とTOPIXの差。ファストリテイリング、いじくってる悪いヤツ、いるんだろうな。。。日経平均先物、買っといてな。。。
日経平均の寄与度、ファストリテイリング、10%以上でしたよね・・・・

浜口です。
日経新聞のHPに掲載されている、NYダウ平均と日経平均株価の比較。目珍しく、相当乖離しているというべきか、ここ1週間ぐらいはお互い、逆相関だったというべきか。

日本は円安・新政権期待、一方でアメリカは、財政の崖の不透明さ懸念ということなんでしょうが・・・年明け以降、この状況、どうなるかな。
当方はあまり、悲観はしてませんけどね。
今年もお世話になりました。みなさん、良い年をお迎えください。2013年の相場、楽しみですね。